摩根大通:未来一年投资首选商品

http://www.zjsr.com  2006年08月11日  浙商网  文字大小[ ] [打印] [关闭] [评论]

  华尔街知名投行摩根大通日前发表研究报告称,在通胀趋于上升的情况下,投资能源和基础金属的收益率可能会高于股市、债市,因此,在未来一年中,投资者可考虑加大商品的投资比重。

  据摩根大通驻伦敦的分析师约翰·诺曼德测算,目前投资商品的平均回报率高达33%;房产的投资回报率为11%;商品货币的回报率为9%;通胀挂钩债券(TIPS)平均收益8%;股市的投资回报率最低,仅为5%。诺曼德表示,预计未来6个月至12个月的通胀水平将持续攀升,加大商品的投资比重显然是明智的选择。

  报告称,全球的通胀率目前正在加速上升,7月份全球共有15个国家加息,6月份仍有17个国家加息。诺曼德指出,原材料和通胀的连动性最高,股票最低。自1970年以来,原材料和美国消费者物价上涨率的关联系数为0.28;自1986年来该关联系数为0.59;而从1996年起计算,两者的关联系数已升至0.79。相比而言,股票与美国消费者物价上涨率的关联度较差,自1996年以来,关联系数为-0.24。

  事实同样表明,商品市场的魅力日益彰显。数据显示,近5年来,商品价格持续上扬,这吸引了大量资金投资于该市场。据统计,2005年全球投资于商品的资金规模达到了1000亿美元,而2003年仅为100亿美元。

  诺曼德建议投资者可采用三种投资组合令投资收益最大化:一是TIPS与商品的组合;二是商品和商品货币的组合,其中三分之一投资于货币,其余应投资于铜、锌等基本金属;三是TIPS与房产的长期投资组合。



来源: 中国证券网  作者: 文青  编辑: 何德军    [发表评论]


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