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胜达包装:曲线登陆纳斯达克
http://www.ezjsr.com/ 时间: 2011年01月31日 10:05:11 进入论坛  字体设置:

  胜达包装完全可以看作中国企业在美国反向收购上市的样本。

  几经下调发行规模和发行价,2010年12月8日,中国胜达包装集团有限公司(CPGI-US)终于在美国纳斯达克敲响钟声,公开发行810万股,募集资金约3260万美元。

  胜达包装走的是一条怎样的美国上市之路?

  从OCTBB转至纳斯达克

  时间回到9个月前,如果你在2010年3月8日上午,进入雅虎财经频道搜索一家代码为HLPL的公司。你会在网站的简介中得知,这家名为Healthplace的健康器材供应商,2007年在美国内华达州设立。其主营业务是通过网络,向牙医、按摩师、健康咨询师等医疗行业人士提供行业内书籍、CD、械具等用品。

  再细看,令你惊讶的是,它唯一的股东远在中国浙江——胜达控股,前身是1983年成立的萧山包装材料厂,总部设在杭州市萧山经济技术开发区。这是一家以瓦楞纸箱、彩色印刷为主业,下属浙江大胜达包装有限公司、杭州胜铭有限公司和浙江彩色预印有限公司的大型集团化公司。它与娃哈哈、农夫山泉、松下电器、苏州三星等数十家国内外知名企业都有长期战略合作伙伴关系。

  30天后,当你再次打开电脑时,也许会怀疑自己敲错了键盘:系统居然显示不出此代码公司的信息。电脑同时会显示Healthplace公司以27,600,000普通股作为交换,获得OCTBB(柜台外电子交易系统)上Evercharm公司的全部控股权,完成对Evercharm的反向收购,代码更名为CPAK。

  CPAK的中文名是“中国包装集团”,新上任的总裁方能斌在同一天辞去浙江胜达包装有限公司CEO的身份。你终于明白了胜达包装通过反向收购、曲线海外上市的意图。

  4月29日,中国包装集团发布了一项证券认购协议,公司以每股3.43美元共发行1,456,311份普通股股份,募集资金约500万美元,合格投资者中维思资本是主要投资人。5月10日,中国包装集团把在回购中得到的股份,分派给方能斌家族和其他股东。至此,方氏占有了新公司66.76%的普通股股份。

  2010年6月,胜达包装管理层认为公司已符合市场的要求,向美国证监会申请转至纳斯达克小型市场交易。方能斌携带着各种文件,开始在美国各大城市之间的征程,他没有想到会在太平洋彼岸见到如此多同胞:诺亚财富CEO汪静波率领一行高管在芝加哥路演,当当网CEO俞渝在纽交所上市敲钟。随着中国包装集团(CPGI)在OCTBB市场培育的时间越久,方能斌对公司转板上市的信心更加坚定。

  几经下调发行规模和发行价,中国胜达包装集团有限公司(CPGI-US)在12月8日终于成功从OCTBB转板至纳斯达克股票市场交易。公司代码再次改为“CPGI”。首次公开发行810万股,募集资金约3260万美元。最后一次更新的招股说明书显示:截至2010年9月30日,胜达包装前9个月的营收为9190万美元,同比增31.5%;净利润1450万美元,同比增61.5%;2010年前9个月的毛利率为28%,保持平稳增速。投资9500万元的纸箱生产线项目,已达到了年产30亿元的生产能力。

  反向收购,在彼岸上市

  2010年通过反向收购在OTCBB挂牌,并最终实现上市的,并不只有胜达包装一家。2010年8月24日,联游网络通过反向收购的方式,借壳大华建设登陆美国纳斯达克。参照胜达包装的经历,完全可以看作中国企业在美国反向收购上市的教科书样本。

  美国的主承销商向来只关注中国大型国有企业在美的上市承销,而私营或合资企业,即使业绩再好也难得到美国承销商的青睐。对于类似胜达包装这样的中国民营企业而言,要在美国以首次公开发行方式上市难度大,费用高,成功机率小。采取反向收购方式,可以避免首次发行上市可能因中途失败而蒙受的财务损失和遭受承销商冷遇的困境,上市过程相对容易很多。

  OTCBB(柜台外电子交易系统)是纳斯达克的预备市场。只要付50万美元的手续费,以及上交监管层要求的文件报表即可在OCTBB上市。“由于在纽交所、纳斯达克等都有较高的上市门槛,而OTCBB则程序简单,成本也非常低,时间也比较快,对于中国中小民营企业来说,美国OTCBB非常具有吸引力。”贝尔蒙合伙人有限公司总裁约瑟夫表示。

  胜达包装此举实现了从单纯的产品经营到资本运营的飞跃。减去承销费用和发行成本,实际净募集资金为2890万美元。根据其在招股说明书中所述,所募集资金将用于收购一家年产量在250千吨到300千吨之间的纸业制造公司和一家包装制造公司,剩余的资金将根据公司的规划,购买升级机器设备,以及用于补充流动资金。

  胜达包装反向收购上市历程:

  2007年

  在美国内华达州设立Healthplace公司(HLPL)

  2010年4月8日Healthplace以27,600,000普通股反向收购壳公司Evercharm全部股权,新公司更名为中国包装集团(CPAK)

  2010年4月29日

  中国包装集团(CPAK)在OCTBB市场以每股3 .43美元,发行1,456,311份普通股股份,募集资金约500美元

  2010年6月

  向美国证监会申请转至纳斯达克小型市场交易

  2010年11月30日公布IPO发行价区间计划$5.50-$6.50,发行1010万股,计划融资6100万美元,代码CPGI

  2010年12月6日

  降低IPO发行规模,发行价区间下调至$4.50-$5.50,发行1010万股,计划募集5100万美元

  2010年12月8日

  从OCTBB转板至纳斯达克,发行价为$4,首次公开发行810万股,募集资金约3260万美元

来源: 《浙商》杂志   作者:    编辑: 徐光
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