保险股投资时机是否到来

　　3月25日，保险这个本轮股市下跌的重灾区又创出了新纪录：中国平安继3月24日跌停，25日早盘创出48.3元的新低价格；发行价30元的中国太保在25日创出比发行价高1分钱的新低。保险股连连下跌，究竟是投资机会到来，还是更大危机临近呢？

　　此前，中国平安公布，2007年实现净利润150.86亿元，较上年同比增长105.50%。另两家保险公司也向市场抛出业绩预报：中国人寿预计2007年度净利润较2006年同期增长50%以上；中国太保预计2007年累计净利润较上年同期增长超500%。

　　“保险板块的前景是好的，正处在快速发展状态。”天相顾投分析师王逸峰说。但是，不少分析师对于保险公司在2008年震荡之下的投资收益非常担心。2007年，权益投资为保险公司带来了巨额收益。据中国平安的年报显示，2007年，该公司的总投资收益由2006年的218.54亿元，增至2007年的514.45亿元，总投资收益率由7.7%上升到14.1%。

　　不过，短期来说，几家保险公司都面临不同的短期风险。中国太保面临限售股解禁。3月25日，公司3亿股法人配售股解禁，占目前流通股的43%。这部分解禁的限售股成本为30元，在大市下跌的情况下，抛售压力不小。

　　中金公司出具的题为《中国平安寿险业务盈利空间受到挤压》的报告则显示，中国平安在中国会计准则下2008年的净利润将同比下降43%。报告还指出，其收购富通50%股权是扩张为先而不是效益为先的发展战略，不符合股东利益最大化的原则。分析师将中国平安的评级下调至“中性”。中银国际亦将中国平安A股和H股评级由“优于大市”下调为“同步大市”。

　　“中国平安的融资计划仍是悬在保险股上的一把宝剑，保险股的投资还要再等等，等待这些不确定的因素明朗。”一位分析师如是说。

　　地产板块：能否激情重演

　　近日，沪深两市先抑后扬、探底回升。从盘面看，航空、地产和钢铁等大市值蓝筹股在盘中表现突出、走势强劲。那么，在人民币加速升值的大背景下，地产板块能否迎来激情重演呢？

　　从有关统计数据看，今年3月10日到3月16日，除北京商品房成交面积环比略有回落外，全国主要城市一手房成交面积继续增长。从深圳情况看，虽然房价回落30%，却带动了销量上扬。深圳日均成交量恢复到去年同期80%的水平。从北京情况看，供应大增而价格坚挺，需求正逐步释放，最近日均签约量相当于去年同期79%的水平，目前有部分楼盘出现小幅提价的情况。在3月新上市的项目中，绝大部分价格均维持高位运行。可见，全国销售面积环比总体继续上升，成交逐步回暖，开发商信心开始回升。

　　如果今年一季度优质地产公司的销售数据同比继续增长,那么，我们可以逐步认为，地产行业最困难的时期可能已经过去，基本面转暖迹象开始出现，建议投资者不要过分夸大宏观调控对地产行业的负面影响。

　　土地作为人类赖以生存的稀缺资源，面对中国13亿人口和宏观经济的快速发展，结合发达国家地产业的发展历程，我们认为，我国地产业至少还有10年的黄金成长期。这期间，在人口红利因素作用下，地产业将处于供不应求的状态。部分优质地产公司在今年1、2月份的销售数据已经说明了这个问题，我们期待地产股激情重演。