资本市场的快速扩张，的确带有强烈的诱惑色彩，谁都想在资本市场上试水一把。但是，在资本市场兜转了一圈后，华盛达却走上了坚决卖壳的道路——“如果自己做得不是很好，还不如让能做得好的人去做。”

　　最近一段时间，一向低调的上市公司华盛达，被媒体从幕后推到了台前。

　　事情的起因源自3月7日华盛达(600687)发出的一则公告：公司第一大股东及实际控制人华盛达控股集团早在今年2月4日，就与刚泰集团有限公司签订了《股权转让及资产重组框架协议》。转让完成后，刚泰集团将成为华盛达的第一大股东。

　　而在此前的一年里，华盛达曾两度停牌卖壳未成，公司股价却经常大幅波动。2003年借壳新宇软件的华盛达为什么要卖壳？一年3次卖壳，又是为何？是否真的存在如外界所说的“掏空上市公司”、“高位减持套现”等嫌疑？本刊记者深入实地调查，独家揭密华盛达一年3次卖壳背后的真相。

　　试水资本市场

　　3月18日，记者来到德清武康镇英溪北路2号，与沸沸扬扬的传闻相比，华盛达公司内部却一片平静。不过对于记者的到来，华盛达高层和工作人员则显得十分谨慎：“我们与刚泰的事情还未尘埃落定，目前正在评估和审计之中，不方便说什么。”

　　在《浙商》记者的恳切要求下，一位不愿透露姓名的公司管理人员最终答应与《浙商》聊一聊。他表示，当初华盛达借壳新宇软件的目的其实很单纯：试水资本市场。“也想借此契机把企业做大做强，只是后来的障碍和困难却始料未及，这也是导致最后想退出资本市场的原因。”

　　这位管理人员说，一开始大股东对上市公司期望很高，但由于本身对IT产业并不熟悉，可以说还是数据系统整合行业中的新军，因此大股东还将自己的优良资产房地产业务置入上市公司，以支撑上市公司的发展。对此，董事长袁建华也曾透露过，一旦数据系统业务成熟起来，能够对上市公司形成良好支撑，将适时把房地产和仓储物流业务淡出上市公司。

　　但事与愿违。主营业务IT这几年来并未有大的发展。

　　这位管理人员坦言, 2003年大股东买下壳以后有一段时期非常困难。“一方面要培育IT产业，另一方面要帮上市公司还清历史债务。而当所有的债务还清以后，却又遇到了自身贷款担保难的问题。”

　　而从置入上市公司的房地产业务看，也没有形成规模效应。记者在德清了解到，华盛达最近在当地新开发的楼盘销售情况很一般。

　　以上几方面原因无疑限制了上市公司的迅速扩张。某证券公司投行部资深人士也分析，光看华盛达的基本面，竞争力不强。

　　卖壳几经折腾

　　如果仅仅是这样，似乎还不足以让华盛达最终决定退出资本市场。“虽然华盛达这几年来确实没有大的发展，但是要‘活’下去倒也没什么问题，只是成长性差了点。公司很健康，壳比较干净，没什么担保问题，风险控制很严，股本结构也合适，并不像ST那样已到了不可救药的地步。”有关人士分析，这些可能是投行们感兴趣的原因。

　　或许华安保险的主动上门，就已注定了接下来华盛达在资本市场上的波折。

　　用袁建华本人的话来说，就是“如果自己做得不是很好，还不如让能做得好的人去做。”

　　可惜的是，华盛达与华安保险双方在签完意向书的几个月后，最终公告无果。

　　第一次重组失败后，后来者就接二连三地找上门来了。“有了第一次以后，可能市场上觉得你有卖壳的想法，各方面找你的人越来越多，条件也开得越来越优惠。”这位管理人员介绍，第二次的重组方是杭州的一家国有企业，2007年7月3日华盛达又一次宣布因讨论重大事项而停牌，但最后因涉及到行政许可登记等种种原因而告失败。“不过也有华盛达的原因，时间没把握好是最大的失误。第一次复牌没多久，监管当局就出台了复牌6个月内不再就任何重组事项进行讨论与申报的政策。”

　　在恪守承诺6个月内不再启动重组事项后，来自上海的刚泰集团在今年2月与华盛达牵手。

　　根据公司3月7日的公告内容，此次拟置入的资产是旗下地产类优质资产——上海刚泰置业有限公司100%的股权，包括集团下属两家子公司上海铭远房地产开发有限公司和上海刚泰房地产发展有限公司。截至2008年2月29日，上述三家公司的预计评估价值为14.77亿元，而华盛达拟置出资产净值经预估后为2.2亿元。

　　“看谁决策快，谁的诚意大，谁出的条件最优惠。”而针对媒体“华盛达资产置换，萝卜卖出人参价”的说法，这位管理人员则表示，现在不方面评论什么，等2007年公司年度审计报告出来后便可知分晓。