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滕泰:通胀高峰已过 加息反而刺激物价
http://www.ezjsr.com/ 时间: 2011年05月11日 11:35:42 进入论坛  字体设置:

  5月11日,国家统计局发布的《4月份国民经济主要指标数据》显示,4月CPI同比上涨5.3%,PPI同比上涨6.8%。对此,民生证券首席经济学家滕泰向和讯网表示,4月份CPI同比略有回落,说明我国通胀压力已经有所缓解,未来利率政策应更加谨慎。进一步加息对物价的影响可能南辕北辙,不但不能遏制物价还可能会进一步刺激物价。

  滕泰认为,二季度我国CPI在5%-5.5%之间是正常和可控的,也在市场预期之中、经济可承受范围之内。

  滕泰称,5、6月份CPI仍可能维持在5%以上,但7月份以后会出现明显回落。央行仍可能使用上调存款准备金率的手段来对冲外汇占款增加;但是是否再加息则需要更谨慎,主要原因有以下三点:

  首先,国内通胀高峰已过,CPI、PPI在5、6月份会保持高位稳定运行,下半年将出现大幅回落;

  其次,加息遏制通胀,在中国只是一个“传说”:在中国,企业信贷、企业投资和居民消费等对利率是不敏感的,因此加息不能抑制投资和消费,因而不能达到抑制总需求、控制通胀的效果;

  第三,加息会增加企业财务成本,过去4次加息累计增加企业成本每年4000亿元,相当于原油价格上涨20%或居民工资上涨2.5%对物价的推动。

  因此,滕泰认为进一步加息对物价的影响可能南辕北辙,不但不能遏制物价还可能会进一步刺激物价。但是,滕泰进一步强调,从补偿居民存款负利率的角度来看,不排除6月初再上调一次利率的可能。

来源: 和讯   作者:    编辑: 徐光
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