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中金所正设计股指期货合格投资者制度
http://biz.zjol.com.cn/ 时间: 2009年03月10日 10:13:24  进入论坛  字体设置:

  3月9日,全国人大代表、中国金融期货交易所总经理朱玉辰在接受采访时指出,金融衍生品应该先发展场内后发展场外,而且场内衍生品对现货稳定发挥了积极的作用。中金所目前正在做进一步的准备,把风险控制安排得更加合理和严密。比如中金所现在正在设计合格投资者的制度。他强调,凡是合格投资者都可以做股指期货。

  朱玉辰说,在金融危机爆发的过程中,以期货为主的场内交易衍生品没有出事,而且为危机化解提供了避险的手段,对现货稳定发挥了好的作用。

  朱玉辰强调,合格投资者都可以做股指期货。中金所目前也在设计一个合格投资者的制度,就是希望把合适的产品卖给合适的投资者,要求投资者具备一定的期货市场知识,具有相应的风险认知水平和风险承受能力,有一定的实践操作经验。这样投资者进入股指期货投资风险才会小很多。中金所抱着对投资者负责的态度搞了这样一种制度设计,也希望他们能够在有把握的情况下参与,减少无谓的损失。

  他认为,股指期货推出后会改变投资者的一些做法,整个市场的深度和广度都会发生一些有益的变化。朱玉辰认为,推出股指期货对投资者有两方面的好处:一是股指期货推出后有助于整个市场的稳定。通过丰富双向交易,股市运行也会相对在一个更加稳定的环境下发展,对大家进行价值投资会带来很大的好处,对稳定人们的预期,发挥好晴雨表的作用来讲也是至关重要的;二是从微观的操作层面来看,投资者多了一些投资方式和技巧的选择,可以通过股指期货进行避险、套期保值或者进行套利的交易,对参与市场的把握性和风险控制能力都会有很大的提高。

  朱玉辰表示,推出股指期货对机构投资者也能解决两方面的问题:一是解决机构投资者的价值投资和稳健操作问题;二是有了股指期货就可以吸引和帮助长期资金合理避险,更好的发挥稳定市场的作用。在股指期货推出之后,很多券商、基金都会很积极地参与到股指期货中,他们参与进来以后整个市场的竞争层面也会发生很好的变化,由原来的简单工具竞争到一种复杂工具的竞争,大家的经营多元、策略多元,市场也会改变同质化的倾向。

  朱玉辰强调,经过了在法规、投资者教育和交易所加强市场风控设计等方面长时间的准备之后,中金所能够保证股指期货的风险是可测、可控、可承受,不会再出现像“327”国债这样的事件。

  朱玉辰表示,股指期货是以沪深300(2188.707,-13.82,-0.63%)指数做标的的,指数包括300只股票,这样样板比较大,市场稳定性基础就比较扎实,而且是按流通量计算,这样,市场股价的真实性就能够得到很好的保障。他认为,股指期货在抗操纵方面的制度安排也能够保证它是一个很公平的市场。客观上讲,从整体来看股指期货是很难被操纵的,产品样本数很大,本身平衡能力好,同时各项监管也是极其严格周密的。这个市场一定会成为一个公平有效的市场。

  朱玉辰相信股指期货会相对平静地被推出来。他表示,如果股指期货推出后,市场走得过热,还可以通过收缩杠杆等一些方式,把市场的发展速度和监管的能力吻合起来。“我们不希望它过热、过度,而希望它可以很理性地、慢慢地起步,很扎实地走稳。”朱玉辰强调。

  “我们一定会为投资者奉献一个很健康、很有发展潜力、很有前景的一个金融期货品种。”朱玉辰满怀信心地说。

来源: 证券日报   作者: 闫立良    编辑: 郦键杰
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