“今年，中国股市让世界有了新的发现。”这是《华尔街日报》在2007年年末盘点中国证券市场的第一句话。那一年，中国的A股股指整体涨幅接近100%，连续创下历史新高，许多个股的年度涨幅超过500%，更有甚者在10倍以上的。

　　而今，这一句话依然可以被用在盘点2008年上半年的股市中，只是这一“发现”从暴涨变成了暴跌。在过去的这6个月里，上证指数跌幅高达46.7%，成为了全世界“成绩最差”的一个劣等生。

　　“外科”报告

　　蒸发的总市值相当于去年GDP的6成

　　统计数据显示，截至6月30日，上证综指半年累计跌幅高达48%，该跌幅不但远远超过了美国股市这样的成熟市场，也超过经济全面恶化的越南市场，成为全球表现最差的股市。

　　半年以来，A股市场共有617只个股被腰斩，跌幅超过四成的个股更是多达1038只；另外，在1543只有交易记录的A股之中，半年以来仅有78只个股累计上涨。

　　从总市值来看，深沪两市从去年底时32.71万亿元的总市值，跌至当前17.80万亿的水平，总市值蒸发了接近15万亿元。其中，沪市静态市盈率从去年底时的60倍，下降为当前的20倍。而去年的国内生产总值为24.66万亿元，今年上半年蒸发的总市值就相当于去年GDP的6成。

　　“内科”报告

　　亏损者的比例达到了92.51%

　　此前，据中央电视台联合几家网站作出的调查显示，从2007年1月1日起至2008年6月份，参与调查的投资者中，亏损者的比例达到了92.51%，盈利的投资者仅有4.34%，勉强保本的投资者为3.15%；如此大范围的亏损，即便在过去漫长的熊市中，也极为罕见。而针对草根阶层的粗略统计显示，今年上半年更是几乎没有盈利的投资者。

　　“只有退潮时，才知道谁在裸泳”。不幸的是，似乎所有的人都在裸泳，包括最专业的基金。作为当前A股市场上最重要的投资力量，基金业这次同样在劫难逃。粗略估计，2008年上半年国内基金业总体亏损高达一万亿元；其中，187只股票型基金之中，今年以来共有45只净值缩水超过四成，其中跌幅最大的友邦华泰上证红利ETF基金跌幅超过了五成，甚至表现最抗跌的东吴价值成长基金净值缩水幅度也超过了两成，整体平均缩水幅度高达37%。

　　“心电图”报告

　　人气涣散，开户数锐减

　　方正证券延安路营业部的小刘的工作今年就一直很空。“现在，每天也就三四个人来开户。”而在去年，你如果要想去开户，一天内排队能不能轮到你还很难说。

　　来自中国证券登记结算有限公司网站的统计显示，今年1-5月，A股新开户数为829.12万户，而去年仅仅8月份一个月的数字就达到了892.42。

　　“别当股民了，当股民太辛苦。而且我们在市场当中永远处于劣势，没有专业优势、没有信息优势、没有资金优势、没有关系优势，什么优势都没有。”中欧国际工商学院教授许小年热切呼吁大家不要当股民了。

　　更多的股民也开始像躲“瘟神”一样远离这个市场了。朋友圈里，很早就听说张鹏在股市里很是春风得意，投入的几千万资金到去年年底几乎翻了一番。另一个杭州某地产营销公司的马林，在喝茶的间隙，听别人谈论股市的时候，总会轻飘飘地说了一句，“我就挣了一套房子”。

　　现在，他们都已经“金盆洗手”，并且由于踩对了节奏，几乎做到了全身而退。对于股市，他们都表示自己属于觉醒得比较晚。“股票始终是个危险的行当”，马林这样形容自己为数不长的股民经历。他和张鹏几乎在去年股市刚刚到达5000点的时候就果断地退市了，“气球膨胀得有些畸形”。

　　现在看来，当初的果断失掉了接近20%的利益，但守住了全部阵地。这样的结果几乎是目前大多数股民所“奢望”的。

　　“放射科”报告

　　“股神”不在，只剩“股亏亏”

　　“别墅进去，草棚出来；宝马进去，自行车出来……”这首流传颇广的股市民谣无疑就是今年投资者财富缩水的写照。

　　这样的财富缩水也不仅仅是普通股民，即使是那些偶像级的“股神”也几乎难逃此劫。

　　林园，被称为一个从8000元到4个亿的神话。1989年，林园全家人共同筹集了8000元，进入股市。据报道，他自称成功逃过1993年—1995年，以及2001年—2003年的熊市，使自己的8000元，增值了超过5万倍，已到4亿元以上。

　　当时，有记者问他是如何逃过熊市的。林园这样说，每次熊市脱身，都不是自主选择的结果，是不战而胜。“我只是选择优秀的公司和股票，如果实在找不到合适的，就绝不投资。我有自己的投资铁律，这使我每次可以在股市走熊前脱身。”

　　但目前，投资股市近20年的林园，也失手了。据央视报道，林园始终保持满仓。他公布的重仓股票中，贵州茅台从年初最高230元跌到了128元、招商银行从46元跌到了22元、黄山旅游从33元跌到了最低12.98元，按照林园的说法，他一直满仓操作，从未卖出，在重仓股的股价纷纷腰斩之后，林园盈利的缩水可想而知。他旗下的三只私募产品，近6个月的收益率普遍下跌超过38%。

　　但斌，被人们称为“巴菲特的信徒”，他为人们所熟悉的还有他的一部作品——《时间的玫瑰》。但斌是个完美主义者，但是中国股市并不完美。在大盘从6000多点下挫到3000点以下，这个长期价值投资的信奉者面临前所未有的压力。其管理的“东方港湾马拉松”信托近8个月净值下跌超过50%。

　　阮杰，散户出身，被称为“炒股比赛专业户”。他在十几次实盘炒股比赛中均进入前三名，其中10次勇夺冠军。今年3月的报道显示，他已身家过亿。然而，由他做掌门人的“深国投·鑫鹏1号”，于去年12月20日成立，截至6月20日，亏损55.69%。

　　“生化”报告

　　亚洲股市创16年来最差

　　在“地球村”的时代，大跌的股市也不仅仅是中国。今年上半年全球股市表现均差劲，而且更是亚洲股市16年来最差，其中新兴市场越南、印度股市，上半年分别下挫58%、32.1%，为上半年中全球表现最差的股市；同期港股亦跌20.7%，排亚太上半年跌幅榜第5位。由于全球股市上半年表现相当差劣，全球所有股市市值大蒸发近60万亿港元，其中亚洲区占去当中三分之一，蒸发20万亿元市值，港股就占其中4万亿元。

　　美股及欧股的表现也相当差，其中道指半年跌14.46%，英国跌13.62%，法国跌21.64%，德国跌21.09%。但比起亚洲新兴市场，跌幅就小得多。今年上半年越南跌六成，中国跌幅近半，印度亦跌三分之一。分析师预计，去年身为“金砖四国”的中国及印度，市值及指数都有惊人升幅，例如上海股市市值，在2007年就上升302%，“冠绝全球”，上海交易所更一度晋身全球十大交易所。深圳股市市值去年亦急升244%，印度股市市值则升122%。由于新兴市场升幅累积过大，故今年就算“获利回吐”，也属正常发展过程。

　　敦沛金融投资研究部主管郭家耀认为，“滞胀”已经扩散至全球所有国家和地区，加上油价屡创新高，趋升的成本将影响到亚洲更多的企业，令企业盈利萎缩；货币政策可能进一步收紧，亦成为影响下半年亚洲各国股市走势的关键因素。

　　综合诊断报告

　　寻找底部，下半年有希望吗

　　发表“慢牛论”的著名经济学家成思危日前称，A股市值半年蒸发18万多亿，而且跌幅全球第一，股市这样大起大落肯定是不正常的。其称对于“熊市”和“牛市”有不同的定义，最经典的定义是所谓“三阶段”定义，就是说熊市和牛市中间有一个重叠期，他认为现在是属于重叠期，就是说，如果能做得好的话，还可以维持“慢牛”一段时间，但是如果信心还继续丧失的话，就可能会跌入“熊市”。

　　那现在什么是底部？

　　真正的底没有人能准确预测，但是大家还是忍不住对未来的猜想。自2007年10月份以来，在调整或下跌的过程中不断有关于底部的判断和讨论。原因是投资者延续之前上涨中的思维惯性，不断试图在下跌中找到重新介入的时机。

　　目前最悲观的预测，底部已经降到了2000点以下。

　　“如果跌到2000点，那么由牛市高点6124点起始下跌幅度将接近70%。这种跌幅在A股历史上还没有发生过。没有发生过并不等于一定不会发生，但是在经济全局并没有全盘恶化的情况下，这种可能性很小。”这是德胜基金研究中心首席分析师江赛春的观点。他认为“如果真的发生最糟糕的情况，底部区域有可能在2000点至2300点之间。相对乐观一些估计，趋势性底部在2500点”。

　　记者粗略统计了一下各大券商下半年的投资策略报告发现，券商们对下半年并不乐观，少数几个看多的机构也把反弹的机会留在了年底，但究竟反弹到多高并没有给出具体点位。

　　不过人们还是不要忘了投资家还有另一句话值得注意，那就是“在别人畏惧的时候贪婪”，只是你千万不要踩错了这个市场的节奏。

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　　十大牛股和十大熊股

　　扣除期间股改复牌个股，今年上半年两市前十大涨幅个股包括：登海种业涨111.75%、冠农股份涨109.07%、隆平高科涨99.76%、盘江股份涨87%、敦煌种业涨68.84%、金牛能源涨58.29%、中国中期涨55.19%、广州冷机涨46.67%、远望谷涨46.65%、丰乐种业涨46.43%

　　两市前十大跌幅个股包括：ST东盛跌76.40%、*ST迈亚跌76.15%、*ST中钨跌75.96%、ST金泰跌74.54%、南方航空跌74.52%、ST宏盛跌73.68%、澳洋科技跌73.56%、冠福家用跌71.39%、中船股份跌71.29%、宏达股份跌71.16%。