1993年，中共十四届三中全会通过《中共中央关于建立社会主义市场经济体制若干问题的决定》，这一重要战略决策成为上世纪90年代我国经济体制改革的行动纲领。

　　这一年，已经崛起的浙江乡镇企业开始全面产权量化改革，形成了浙江民企的基本框架，浙商这个中国第一商人群体由此逐步形成。这其中的佼佼者，如万向集团，率先完成股份制改造，引领浙商叩开资本市场的大门。

　　1993年12月，时任万向“股份公司筹备委员会”成员的管大源终于松了口气，万向的上市方案得到了证监会的批准。作为我国资本市场第一家获批准上市的乡镇企业，这一天，万向等待了十年。一个月后，万向钱潮(000559)在深圳证券交易所正式挂牌交易。浙商走向资本市场的大戏由此拉开。　　

　　冲破国企上市专利

　　在当时，上市几乎是国有企业的专利。对于民营企业，却是想都不敢想的事。但现任万向集团董事局主席鲁冠球却不这么认为。在他眼里，蒸蒸日上的万向，迫切需要的是按照国际惯例，建立起公平、公正、公开和规范的现代企业制度。而上市是将企业成为公众公司的一条必经之路。

　　1989年，万向是全国的十家股份制试点企业中唯一的乡镇企业。“但后来由于各种原因，上市的事中断了两年多，直到1992年我们再次去了央行申请上市。”鲁冠球说，当时上市还是归央行管的，可我们到央行表示了上市的意愿之后，对方用一种很奇怪的眼神看我们，然后回绝了。

　　尽管当时万向的业绩和其他条件是公认优秀的，但就是因为它不姓“国”而姓“民”。“1992年邓小平南巡讲话后，对于民营企业来说，大环境开始变好，证监会也成立了。这之后我们上市的步伐明显加快了。”

　　1993年是万向人忙碌的一年，“当时上市发行股票每个省都是有额度限制的。本来我们在1992年就可以上市，可当年浙江没有额度。”鲁冠球回忆说，1993年我们一直在为上市的事情努力，当年浙江的发行额度是1亿股，万向分配到了3000万股。“本来发行的量比这个还要大的，但能够上市总是好的。”

　　股票上市后，万向收益不菲，当天开盘8.4元，收盘8.75元，较3.8元的发行价涨了一倍多。“当时公司上市当天都比较简单，并不像现在有个敲锣仪式。”如今已是万向集团副总裁的管大源回忆起当年的情景，语气中依然流露着激动。　　

　　十年股份制艰辛路

　　虽然万向钱潮的上市，开了乡镇企业的先河，可实际上在这之前的10年，鲁冠球就开始为后来的上市着手股份制改革了。

　　1984年，万向开始尝试实行企业内部职工集资，让每位职工用自己的收入和平时的积蓄，投入企业，年终按资金利润率分红给投资者。当年参与集资的就有135人，集资额达30多万元。第二年开始，职工便都争相要求投资入股。

　　从1986年5月开始，万向开始吸取外部法人资金，演变成较为成型的股份合作制企业。当时万向先后吸收了中汽投资公司、中国工程与农机进出口公司等社会法人。

　　不过在股份制改革中，让鲁冠球最难忘的还是1988年，因为这一年万向界定了与乡政府的产权，股份合作制改造成为股份制。当年，鲁冠球采取了“花钱买不管”的办法，从而明确了乡政府与企业的产权关系。

　　“万向与乡政府界定产权关系后，使乡政府对企业的管理职能转到按资产关系来行使股东的权利，从而使企业真正做到了‘自主经营，自负盈亏’。”鲁冠球总结道，比如最初我们要上个项目，一般要经过乡政府讨论同意后，才能实行，就是要修个工厂大门也要送上去报批。实行股份制之后就完全不一样了，经营、管理、分配、积累都由企业自己决定。

　　万向叩开资本大门

　　“企业上市之后，成了公众公司，经营就需要更加透明，运作需要更为规范。”说到上市带来的好处，也是鲁冠球当初要求上市的初衷，他说：“上市之后可以提高员工素质，要规范和透明，就必须让企业员工的素质有相应的提高。最终只有企业规范了，员工素质提高了，企业才能真正走出去。”

　　而通过这次上市，公司的价值视角也发生了变化。“以前可能更多地是通过技术、人才等方面的力量把企业做大做强，通过这次上市之后，我们明白了资本市场对于企业的发展同样不可或缺，甚至是作用更大。”

　　也确实，万向集团借助万向钱潮的上市叩开了资本大门之后，在随后的十几年中万向在金融、资本运作方面频频出现大手笔，而且走得异常稳健。如今，万向集团旗下的上市公司已有7家。(3011001)

　　●后记

　　资本市场

　　芝麻开门

　　万向的上市对于浙江的民营企业来说，意味着浙商走向资本市场的大戏由此拉开。

　　1997年，浙江广厦(600052)在上海证交所上市，是国家建设部推荐的全国建筑业首家上市公司；2004年6月，深圳中小板开市，新和成(002001)成为中小板首家上市公司；2005年12月，网盛科技(002095)开创了A股市场纯互联网上市公司的先河……

　　这些资本市场一系列由浙商创造的“第一”，表明浙商正大胆迈向曾经陌生的海内外资本市场。而相对于后面的诸多“第一”，万向的“第一”显然来得更为艰难，毕竟那需要一种突破体制的勇气和力量。正是万向作为先行者，让更多民营企业的资本之路走得更易。

　　以万向上市为标志，浙江的民企从资本的原始积累期逐渐迈进资本运作的全面操作期。他们的这种蜕变在让他们打通了最重要的融资渠道的同时，也让他们的企业逐渐转型为治理规范的公众公司。

　　如今，在全国各地的浙商达400多万，一年创造的价值相当于浙江全省的生产总值。浙商敢为天下先的首创精神，令浙商和浙江经济得以不断突破发展空间，实现飞速前进。