欧洲央行与英国央行决定不步美联储的后尘制图/张逸俊

　　尽管顶着欧元升值和美国经济下滑给欧元区增长带来的威胁，欧洲央行周四仍然决定将基准利率维持在4.0%的6年高点。

　　欧洲两大央行对降息说不：都是通胀惹的祸

　　今年1月份欧元区的通货膨胀上涨到3.2%，创1999年欧元成为流通货币以来的最高水平，远超过欧洲央行2%的目标区间上限。欧洲央行委员Axel Weber在上周表示，投资者押注欧元区利率会下调，是“明显地”低估了通胀威胁，通胀并不会像先前预期的放慢那么多。

　　根据国际货币基金组织(IMF)预期，今年欧元区经济增长率将从去年的2.6%下滑到1.6%。在美国经济徘徊在衰退边缘的时候，欧元区的经济增长还是有望连续第二年超过美国。欧洲居民的储蓄比美国人多，而且不像后者那样把很多资产配置在房产和股票市场上。“节俭是有好处的，在当前的苦难时期对欧洲经济来说绝对有益。”标准普尔驻伦敦的首席欧洲经济学家Jean-Michael Six表示。

　　因此欧洲能够在不快速调低借款成本的前提下挺过信贷紧缩。这样的经济弹性帮助欧洲央行行长特里谢能够专注地对抗通胀，而不是用降息来挽救经济增长。

　　“经过了疲软的1月份，2月份欧元区的经济数据显示经济活动有所改善，随着原油和食品价格持续上涨，通胀的担忧进一步加深。”法国兴业银行驻香港的外汇策略师Patrick Bennett表示，他预期欧洲央行最有可能在6月份开始降息。

　　“同病相怜”的英国央行昨天也决定维持5.25%的基准利率不变，英国国内通胀加速阻碍了英国央行的降息行动。目前英国的基准利率是七大工业国中最高的，英国央行在去年12月和今年2月分别降息25个基点。

　　本周公布的调查显示，英国的工厂和服务公司在上个月提价的速度创历史最高水平，尽管英国房价已经出现下跌，并且拖累经济增长，但是英国央行仍然需要维持当前的利率水平来打压通胀。

　　而且英国的通胀预期也有抬头迹象，英国咨询公司YouGov Plc为花旗集团所做的调查显示，英国消费者在上个月预期物价会在未来的一年上涨3.1%，接近2005年以来的最高水平。

　　目前英国央行处于棘手的两难境地，上涨的食品和能源价格侵蚀消费信心，去年四季度英国消费支出增长0.2%，创一年多以来的最低水平。同时房地产市场也开始疲软，英国最大房屋抵押贷款公司HBOS的房价指数显示，2月份英国房价在3个月来首次下跌。英国央行预期到今年四季度英国经济增长将放缓到1.6%，创1993年以来的最低增速。