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狂飙与恐慌:2007牛市滋味别样“杂”
http://www.zjsr.com   时间: 2007年12月29日 08:36:12  进入论坛  字体设置:

  2007年的股市璀璨夺目而又惊心动魄。狂飙突进时的兴奋与眩晕,失重跌落时的无助与恐惧,成功时的四处炫耀,失败后的独自懊恼,这一切构成了投资者2007年股市生存的旋律。

  在恐慌中奔跑

  对2007年股市的最初记忆应该是2月27日,春节过后的第二个交易日,人们刚刚过完一个“股票主题”的春节,刚刚和亲朋好友分享过投资悲喜,冷不丁遭遇当头一棒。上证综指接近9%的跌幅让人惊愕,欧美股市也都以下跌表示不解。

  但是,棋从断处生。现在回望,这次下跌,却正像一声惊醒牛群的炸雷。除已在2006年末悄然攀至高位的蓝筹股外,题材股、垃圾股……几乎所有的股票都从压抑已久的蛰伏中挺身,开始了斜向右上的K线狂欢。后来,有人用“金融大爆炸”来形容这场牛市的狂飙突进。

  在将信将疑的观望后,投资者大梦方醒,展开了与K线的赛跑。

  开户去!开户去!证券公司久违的排队景象重现,更有抱着装满退休金饼干筒的大爷晕倒在柜台前。

  每周高达四、五十万的开户数,激励着场内也鼓舞着场外。银行储蓄存款源源不断流向股市。

  股价狂奔,上市公司开始讲故事。新能源给人无限遐想;券商借壳让梦想照进现实;交叉持股投石成金;资产注入挤一次牙膏股价翻一番;最后连夜总会的小姐也憋不住给我们讲了个300亿大单的故事。研究员开始看图说话,今年业绩支撑不了股价,那就讲讲08年,不行就说说09年。午夜的收音机里,股评家信誓旦旦,指点江山。每天我们都能收到典当行和高利贷的短信,来吧,当房子当股票。

  股市改变了生活,从白领到家庭妇女,从公司到机关。办公室电脑里闪烁着K线图。见了爹不能叫爹(跌),要叫家长(涨);见了哥不能叫哥(割),要叫兄长(汹涨)。一个大户被安排朝北的房间。不行,我要朝南。经理说,大哥,你看涨停板都是朝着什么方向。朝北啊,好啊好啊。

  所有的消息都成了好消息。提高存款准备金率,上调利率,好啊,不正说明经济在快速发展,公司赢利在蹿升嘛。每次的加息反成了在牛群后面放起跑枪。不识字的人都知道了流动性泛滥,没上过学的人也把资产重估挂在嘴边。市盈率不清楚不要紧,我们知道PEG。

  是什么让我们狂热而迷乱?是什么让你仇恨般渴望财富?社会学家沉吟半晌说,在赚钱效应的正反馈之外,其实背后还有社会心理背景,对,是恐惧或者说恐慌。

  当下的中国正处在社会分层急剧变化的时期,而每一轮股市的大牛大熊也都是财富再分配的残酷过程。我们都恐惧在这个财富再分配过程中,搭不上股市快车或者成为不幸的买单者。

  一边是恐惧,另一边还是恐惧。5月股市进入高潮,长阳接着长阳,涨停连着涨停,谁都不愿意离场。但5月30日,一开盘,股市的天就黑了。题材股行情沉入深渊。散户自己打败了自己。每个人都认为自己是最聪明那一个,结果如你所知。

  看胖子在空中飞

  股市就是一场流水盛宴,“5·30”就是一次翻台,散户买完单,铺上新台布,换菜重来。

  不过,这次的主角是一群“胖子”,特别是一群戴着中字头帽子的“胖子”。

  下半年,“5·30”之前沉寂的蓝筹股开始轮番冲刺,有色、煤炭、金融、地产、航空等等轮流登顶。面对蓝筹泡沫的质疑,基金经理说,三件衬衣轮流穿,总有一件是干净的。新蓝筹股价更是直上峰顶,中国远洋、中国铝业、中国神华,上市后的狂飙,让人目眩。

  是谁养肥了这群胖子,是谁让胖子空中起舞,轻巧翩跹?是基金?没错。但真正的主谋是你,是无数聪明的中小投资者。“5·30”备受打击的投资者,终于聪明过来,自己战胜不了市场,那就把钱交给更聪明的人。于是疯狂购买基金。于是我们看到如下演变:基金规模从零到1万亿用了将近8年,而从1万亿到2万亿只用了半年,从2万亿到3万亿更只用了令人匪夷所思的短短3个月。

  跑不过刘翔,但一定要跑过CPI。钱如潮水,把基金包围。基金的钱如潮水,把成群结队的胖子包围。在你把钱交给聪明的基金时,我们听到基金经理说,每天都有大量的钱流进来,按照契约,我不能不买股票。那买什么呢?千亿市值以下的股票根本不会考虑。言下之意,这些股票总归流动性较好,风雨来时跑得快。而港股直通车的预期,又让这些A+H的大盘股在H股飙升的刺激下,左脚踩着右脚向上走。

  蓝筹股把指数急速推向6100点的高度。随后因为众所周知的原因,梯次滑落。但中国石油的回归让我们再次体验惊悚,48元之上的开盘价,虽然套牢1700多亿散户资金,但仍然创造了一个神话,总市值超越1万亿美元,成为全球市值最大的公司。

  至此,让我们总结一下胖子起舞造就的奇迹:工商银行超越花旗成为全球市值最大银行;中国铝业市值超过美国铝业成为全球最大的铝业公司;中国神华超过比博迪成为全球煤炭业老大;万科市值超过全美前四大房地产公司的市值总和。在全球市值最大的前十家公司中,中国已经十有其四,二十大中,中国有七。而这些以“601”为股票代码的大型公司,全流通发行,身兼A+H躯壳,占据60%以上的市值,彻底重构了A股。

  高潮的到来也意味着结束。虽然从10月17日始股市已在蓝筹股带动下滑落,但中国石油上市,却是真正调整的开始。“胖子们”突然坠落,下跌接着下跌。坏消息从来不会独自敲门,港股直通车搁浅;大洋彼岸那只叫作“次级债”的蝴蝶也再次煽动了翅膀;从紧的货币政策明确;房地产市场调控加力,金融地产股惊魂,于是这些大家伙们又开始右脚踏着左脚跌。

  四季度上证综指两次落下5000点,像两个大大的问号,留给了2008年。

  猜不到结局的2008

  站在5000点的十字路口,面对让我们充满期待的2008年,唯一能确定的,就是不确定。猜得到开始,也未必猜得到结局。

  从紧的货币政策到底有多紧?宏观经济格局如何演变?房地产调控究竟如何运行,带来什么结果?上市公司业绩增长到底能有多少,增长点在哪里?流动性会否迎来拐点?奥运到底如何影响市场?股指期货到底何时推出?人民币汇率还能升多高?专家提出了五大疑问,券商提出了十大猜想。好像从来没有这么多的不确定。而关于股指运行区间的预测,从来都是自扇耳光,您最好一听了之。但大家一致可以确定的似乎还有一点,2008年将会更加动荡。

  综合多家看法,得出个疑似规律:2008年的股市,赚钱将更加艰难,整体上涨很难有,结构牛市尤可期。分化将继续深化,很多股票会见顶,但还有股票机会巨大,10倍涨幅还可期待。但究竟哪些股票将大幅上涨?很可能不是大家现在都看好的那些。

  现在,面对2008年开局,股市里有1500多张牌,尽管充满困惑,你也必须作出选择,选出你看好的那张牌。

来源: 中国证券报   作者: 李宏根    编辑: 潘洁
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