陈志武

　　“什么都要钱”，“什么都向钱看”，“满城尽说流动性”，近来股市暴涨更让我们看到当今中国的钱很多。而文革时期，在农村，大人出差旅行时，都得带上一袋大米、菜以及被子、席子等等，而不能带“钱”。有钱真好啊！

　　中国社会正在经历的变革和转型是多方面的，人口流动性的增加、城市化的提升、产业结构的转变以及中国与世界的融合，这些都大大改变了中国，也同时提高了中国经济被货币化的程度。如果按广义货币与GDP之比来衡量中国“钱”的供应量，那么，在1980年中国的广义“钱”量只是GDP的22%，也就是说，在改革开放的初期，相对于每一块钱的GDP产出，只有0.22元钱在流通。如图所示，从那以后，随着市场化改革的深入，中国经济的“钱”化程度直线上升，到2003年达到最高，流通的“钱”量是GDP的1.9倍，相对于每一块钱的GDP产出差不多有两元钱在流通，社会上的确到处是钱！在几千年的历史上，中国从来不曾这么有钱！

　　当然，说到这里，一不小心，我们可能会以为中央银行在不负责任地乱印钱，制造虚假繁荣。但实际上，这些年中国并没出现实质性的通货膨胀，说明这些“钱”多得有因，是实的而非虚的。为什么呢？在4月14日本栏中我们谈到《中国的钱为何这么多？》时，那次的解释集中在资产金融化以及未来收入的证券化上，过去十几年加速了的资本化改革将土地、资源以及未来收入转换成了金融资本，那些资本化运作必然增加中国的金融资本供给，“钱”当然就多了。可是，中国社会这些年的变化还远不止如此，还有其他“钱”多的原因。

　　撇开历史上的中国不说，就以文革时期为例，那时人们普遍没“钱”。而之所以没“钱”，并非完全由于那时候没有“东西”收入，而是由于那时中国经济的市场化水平极低，几乎没有“东西”可以通过市场换成“钱”，经济被“钱”化的程度太低，所以，那时候张三可以有“东西”、有一双手，但他没有“钱”。文革时期我还小，但给我印象最深的事情之一是，在农村，大人出差旅行时，都得带上一袋大米、菜以及被子、席子等等，而不能带“钱”。也就是说，那时候要东西，有，但要钱则没有。我们不妨想象一下，如果出差旅行要靠自己带粮菜、被席，一方面旅行在外的时间不可能太久、走的距离不能太远，另一方面能够跨地区运输的货物也必然有限。因此，“钱”化程度低的社会自然是人口流动少、跨地区贸易有限的社会。

　　相反地，如果市场化与货币化水平都很高，远道旅行就容易得多，人口流动自然会上升。换言之，如果市场很发达、“钱”的供应不稀缺，张三出差之前可先把自己产的粮食、蔬菜、家禽等在本地市场卖掉，换成“钱”，然后带着“钱”而不是“东西”出差，每到一家目的地餐馆、酒店用现金支付即可。到今天，当然连现钞都不用带，信用卡更方便。因此，货币化发展对人口流动、异地贸易是一种根本性的催化剂。

　　不过，许多人会说，虽然货币化带来方便，可是各地市场物价差别很大，张三家乡的大米、蔬菜、肉食比外地更便宜，所以，权衡之下，还是自带食物、被絮合算。——这当然有道理，但这恰恰说明市场化的重要性，如果市场化发展足够到位，如果跨地区的“投机倒把”商业运作畅通无阻，那么，到最后，各地之间的物价可能会因为运输成本还有差别，但那种价差会低于异地运输成本。在这种情况下，张三当然会选择先将“东西”换成“钱”，带“钱”出差。从某种意义上讲，只要有人还选择带粮菜出差，那说明中国的市场化还有路要走。