“两会”行情将窄幅振荡

http://www.zjsr.com  2007年03月04日  浙商网  文字大小[ ] [打印] [关闭] [评论]

  嘉宾:联合证券研究所所长吴寿康

  天相投资首席分析师仇彦英

  银河证券广州研究中心首席分析师王来发

  对话

  节后股市行情如过山车。5个交易日里,两市大盘三涨两跌,涨跌交替。

  尽管上证指数节后开市后再次创出历史新高,并第一次收盘企稳在3000点之上,但从整体上说,节后股市第一个交易周仍然以下跌结束,上证指数下跌166.94点,跌幅5.57%;深圳成份指数下跌648.94点,跌幅7.57%。两市成交量总计7648亿元,再度创造历史天量。整体上说,多数股民节后的股市红包没有收到,还频频被吓出冷汗。节后一周的股市让人失望。股市这种暴涨暴跌说明什么?在这样的市场环境下,即将举行的“两会”行情还有戏吗?

  股市有内在要求

  记者:在展望“两会”行情前,有必要探讨本周的暴涨暴跌原因,在没有明确利空的情况下你们认为节后股市为什么出现暴涨暴跌?仇彦英:主要是涨得多了,市场的整体估值偏高。从企业的价值角度看,未来的成长能否支持目前的股价,这让人心里没底。另外,大股东频繁的高位减持消息,比H股高出一大截的A股股价,都对股市形成一定压力。另外,大幅振荡是牛市的基本特征。大幅振荡,快速释放风险,快速消化获利盘,就容易快速形成新的上涨动力,股市上涨的根本动力是力量的聚合,一环扣一环,如果缓慢下跌,就容易导致信心的改变,就形不成上涨趋势。所以这种振荡有其合理性。另外,即使暴跌后,证券营业部还是排队开户,你说还能再跌多少呢?于是就又上涨了。但是,能否像过去那样一路上涨,取决于政府对流动性的收缩力度,而这点无法预测。吴寿康:主要是股市内在调整要求。大量股票涨幅巨大,持有者获利丰厚,一有风吹草动就出现恐慌性抛售,因为只要能卖出,都还有钱赚。当然,之所以恐慌,从根本上说是因为估值水平偏高,股价已经不便宜了。但是,牛市的大方向没变。王来发:股市大幅振荡的根本原因是基金调整仓位。一些基金想从众多基金扎堆的股票中脱身,从而导致重仓股暴跌,进而波及其他股票,引发大盘暴跌。不过,暴跌过后减少了再度暴跌的可能性。

  期望值不能太高

  记者:暴跌暴涨过后,股市进入“两会”交易时间段,很多投资者预期,出于和谐稳定的需要,两会期间管理层可能比较呵护股市,期待两会期间股市有良好表现,你们认为如何?王来发:期望值不能太高。两会期间乃至会后一段时间,大盘都可能以箱形整理为主,继续大跌可能性不大,但大涨也不可能。当然两会期间可能会有一些热点的炒作,但都仅仅是炒作而已。但是,箱形整理过后,股市仍将再创新高。仇彦英:“两会”从未对股市产生过实质性影响。股市的涨跌完全是市场本身的力量决定的。不过,“两会”发出的一些信号以及政策动向,比如新农村建设,缩小东西部发展差距,以及医疗体系建设等等,可能会对一些行业产生影响,从而导致股价的结构性调整。吴寿康:“两会”以及两会后一段时间,股市可能都以上证指数2800点为基点上下振荡。继续大跌概率很小,股市大的方向仍然是乐观的。管理层担心的是股市暴涨暴跌,在目前位置整固符合市场各方的利益。大的方向看,股市振荡过后仍将上涨。

  回避流动性风险

  记者:大幅振荡让一般股民很头晕,对他们有何操作建议?仇彦英:在牛市中,流动性风险可能是致命的。一些基金重仓股,股价炒得很高,一旦大股东减持,加上部分基金减持,这些股票可能存在暴跌甚至没人接盘的危险。对这类股票需要回避。王来发:避免这类流动性风险,就是要坚决卖掉股价高高在上,成交不活跃,缺乏流动性的股票,持有业绩不错,涨幅不大的股票。



来源: 羊城晚报  作者: 陈道  编辑: 何德军    [发表评论]


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