铜价飞流直下 国储对决国际基金初战告捷

http://www.zjsr.com  2005年11月24日  浙商网  文字大小[ ] [打印] [关闭] [评论]

  昨日,上海期货交易所期铜主力合约0601暴跌3.83%

  昨日,上海期货交易所期铜合约上演了一幕惊心动魄的暴跌行情,主力合约0601一日跌去1420元,其3.83%的跌幅让人瞠目结舌。市场有关人士则认为,这是国家物资储备局抛铜措施初见成效。在和国际基金的博弈中,国储第一次占到了上风。

  两大原因导致铜价暴跌

  伦铜的大幅走低是沪铜低开的直接原因,隔夜伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报每吨4110美元,较周一晚场综合交易尾盘跌去105美元。市场人士分析,美元的走强给基金带来了一定压力,基金急于平仓以便获利。也有人认为,欧美"感恩节"假期将近,基金离场是为避免假期中市场情况发生变化。上海中期研发部经理蔡洛益则认为,伦铜在长期的上涨过程中,已经积聚了大量的抛盘压力,这次大跌只不过是将压力释放了出来。

  另外,国储昨日再次抛售两万吨铜,与16日不同,此次有6629多吨铜因无人竞买而流拍。外高桥期货分析师施海表示,在国储计划连续拍卖,阶段性供应增加利空背景下,对于终端用铜企业而言,"买涨不买跌"的心理逐渐增强,浓重观望并等待铜价下跌;而对于铜投机商而言,目前处于历史高位的铜价,显然上涨空间远远小于下跌空间,因此,投机商参与竞拍意愿显著减弱。用铜企业和投机商的心态也影响到了现货市场,昨日国内长江有色金属现货市场铜报价在37900至38200元,比周二价格跌700至800元,华通金属现货市场铜收市报价在37700元,较周二跌1200元。"现货市场的巨大压力把沪铜期价带了下来",蔡洛益这样表示。

  调控初见成效

  国际铜价自2003年之后不断创出历史新高,其中最主要原因就是一些机构为了其利益而炒作"中国因素"。

  中国农业大学教授常清就认为,中国许多企业由于进口需要,在国外进行空头套期保值;而更多空头则是跨市套利空头。中国作为一个大的铜净进口国,在国际市场做空,必然在国际市场上成为基金"狩猎"目标。因而出现了基金不断挤空。由于基金挤仓,整个市场产生了一种恐慌心理预期,即铜价与供求无关,是一个不断上涨局面。

  持续高位徘徊的铜价,早已让国内铜下游加工企业苦不堪言,而上游冶炼企业的投资规模则急剧膨胀。国家发改委因此在11月初召开的"工交经济运行会"上对国内铜业的发展发出了预警。

  正是在这样的背景下,发改委下属的国家物资储备局在近一段时间内连续击出几记重拳,并与抬高铜价的国际基金展开了一场搏杀。增加期货交易所铜库存,在期货市场中建立大量空单,连续向现货市场销售国家储备铜,一系列凌厉手段让人们看到了国储平抑物价的成效。

  目前国储实实在在抛售现货铜的做法无疑是击中了国际基金的软肋,这也让国储第一次在和基金的对抗中占到上风。并且中国政府为平抑铜价还将陆续出台一些相配套的政策措施,如降低废杂铜的进口关税、和全球最大的铜生产国智利建立自由贸易区等等。

  空头被套传言

  此前市场曾有传言,国储工作人员刘其兵在伦敦金属交易所持有10万至20万吨的空头头寸,而国储很难在12月21日前交割如此大量的现货。国外基金就此利用资金优势进行逼仓,使得国储这部分空头头寸处于被动局面。

  对此,东华期货研究员陶金峰表示了不同看法,他认为如果国储在LME市场中确实存在头寸,有可能是国储抑制铜价的一种手段,并且数量不会像传说中的这样巨大;另外,不排除刘其兵个人私自建仓的可能性。

  此前也有市场分析人士认为,所谓国储在LME持有巨量空头的说法,不过是国外基金多头和国际矿业公司互相勾结针对中国的阴谋又一次暴露在阳光下,国储在LME存在巨量空头的说法更是给人火上浇油之感。

  而对前日LME铜价大跌,市场也存在另外一种说法:中国方面的12月空头部位大多已向后迁仓,使得短时间内基金"逼空"成了"不可能完成的任务",基金不得不回吐离场。

  博弈尚未结束

  国储和基金的博弈过程,可谓跌宕起伏。这注定将是一个"马拉松"式的过程。

  蔡洛益就表示,LME的铜价大跌,只不过是短线调整,其上涨势头仍未结束。经过短时间的大跌后,后市可能继续上涨。到时候基金是否会卷土重来,仍是未知之数。

  而对国储而言,目前也只不过是暂时处在上风。国储系列行动的基础是手中有铜,但是其手中到底还能有多少铜向市场出售呢?作为平抑铜价的系列措施,后市国储还将会祭出何种"利器",值得我们关注。



来源: 上海证券报  作者: 刘意   [发表评论]


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