独家:阿里巴巴收购案真相

http://www.zjsr.com  2005年08月13日  浙商网  文字大小[ ] [打印] [关闭] [评论]

浙商网评论员敬亭山

  编者按:此次收购案,业内的评论人士一片反感,原因在于马云太作,太作秀,话只拣对自己有利的说,又不多说,自己给自己遮上一块布,又把自己推到镁光灯的中心。

  这种欲说还休的姿态,怂恿人们去议论,利用公众的议论来达到最大宣传效果的传统秀技,让一帮老实的书生评论家姜奇平、方兴东们郁闷而反感。明明是自己出让股权,却说自己大肆收购。难怪不少评论家有点生气地指出,人们不是傻瓜。

  任何事情有正反两面,笔者担心,马云秀工太好,会得到很多好处,但也会因此带来不少负面的效果,毕竟,他从事的事业是面向大众的产品,公众心目中的形象,是十分关键的,而这个形象的树立,不仅仅依靠秀,更多的需要默默的实干。(邵捷)

  市场上议论纷纷的是,雅虎的10亿美圆何时到达阿里巴巴?

  在新闻发布会上,马是这样回答这个问题的:“在对雅虎中国收购完成之后。”

  关于整个收购事件的真相,全世界的人都在议论,在收购案后面还有什么真相?其实,这种议论纷纷的姿态正是马云需要的,这样的议论,可以使这个事件本身的冲击力达到最大的眼球效应,“秀”技高超的马云正在“忽悠”着全世界。

  其实,观察者可以通过常规逻辑,清晰地辨别出这件收购案背后的真相。 

   真相:雅虎收购阿里巴巴,或成为其第一大股东?

  阿里巴巴的新闻稿件上是这样写的:阿里巴巴收购雅虎中国全部资产,同时获得雅虎10亿美元投资,并享有雅虎品牌在中国的无限期使用权。雅虎不是傻瓜,它目前的帐户上仅仅只有38亿美金的现金,拿出这么多钱来,难道是送给阿里巴巴吗?

  所以,紧接着是,雅虎同时得到阿里巴巴的股权,但新闻稿中是这样叙述的:“雅虎在阿里巴巴的经济利益是40%,拥有35%的投票权,……”。

  (很奇怪,不说股权,而说,“经济利益,”从来没有这样的说法,也许是因为说不清楚而作出的笼统说法。)

  话很清楚,就是雅虎获得了40%的股权,这个股权是新公司的股权,也就是拿到了10亿美金和雅虎中国所有资产后的的新阿里巴巴的40%的股权。

  雅虎的收购成本是多少呢?

  是6亿美圆现金加60%的雅虎中国的资产,买下了合并前阿里巴巴的40%的股权。 

  这个交易的实物和现金部分的公式是:

  6亿美圆+ 60%的雅虎中国的资产=合并前阿里巴巴的40%的股权

  目前,雅虎已经成为阿里巴巴的单一第一大股东。

  马云是个喜欢管事情的人,雅虎在中国的业务做的不是很顺很快,于是,雅虎把现金、资产、业务全部给了这个职业经理人,让马CEO去运作经营,自己干脆做个大股东,作个现成大老板。

  1亿玩转200亿?

  美国人不相信BtoB会成功,因为BtoB从来没有成功过。

  要让美国人相信BtoB很难,但美国人熟悉,相信雅虎。现在,雅虎竟然会大规模入股遥远的中国的一个BtoB公司,这项交易如果获得雅虎股东,这个汇聚着华尔街众多知名资本巨头的董事会的支持。那么,美国的一般投资者即使不相信,至少也会将信将疑。

  阿里巴巴的最艰难的初创时期已经过去,目前,已经实现了赢利,一个赢利的公司,赢利的资产,就算收购的溢价高一点,也没什么大不了,巨额烧钱的时代已经过去了。风险在降低,这也许是雅虎的心理算盘。为了给自己脉络不够清晰的中国公司找个出路,也为了日渐落寞的自身境遇寻找一个出路,为了得到著名的马云,于是“出钱出枪“的收购事件就发生了。 

  此举最大的赢家自然是阿里巴巴、马云和相关的利益人。双方这么做的近期目标,除了整合之外,最大的机会,当然是不久之后阿里巴巴的上市。 

  上市前阿里巴巴的市值,或者说价值已经算出来了:  

  10亿美金+100%的雅虎中国资产=40%的新阿里巴巴的市值

  这样,新阿里巴巴的市值至少就是25亿美金以上。

  在未来的上市过程中,雅虎的收购价似乎是在托住新阿里巴巴的市值的“底“。雅虎的品牌会引领新阿里巴巴上市,大大提升后者的市值。

  这样,目前年利润1亿人民币(?)的阿里巴巴,通过资本市场的收购、合并等等,一下子成为一家上市前拥有超过200亿市值的大公司。

  于是,一个新的国际级大玩家在杭州产生了。

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来源: 浙商网  作者: 浙商网评论员 敬亭山   [发表评论]


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